今年全球钢材市场可谓是经历了悲喜两重天，上半年需求旺盛，国际钢材价格连续上涨，不断刷新历史新高。进入下半年，次贷危机愈演愈烈，市场需求突然萎缩，钢材价格连续下跌。中东螺纹钢价格从最高1500美元/吨跌到目前的400美元/吨，土耳其方坯出口价格从最高1350美元/吨跌到目前的300美元/吨，东南亚热卷进口价格从最高的1100美元/吨跌到目前的500美元/吨。国际钢材价格的底部在哪里？什么时候到底？本文将对此进行简单分析。

 

1、金融危机导致需求下降

 

2007年夏季爆发的美国次贷危机逐渐演变为金融危机，进而影响到实体经济。发达国家经济衰退，美国二季度GDP已经季比下降，三季度更是年比下降0.3％。欧元区二季度GDP也季比下降，三季度继续萎缩。日本二季度GDP下滑0.7，预计三季度也将萎缩。发展中国家较快的经济增长有所放缓，中国三季度GDP增长回落到10％以下，巴西政府将2009年GDP增长率下调至3.7-3.8，印度预计经济增长将降至不足8％。

 

金融危机对钢材需求的影响，主要体现在三个方面。一是实体经济萎缩导致的需求下降。各国建筑业疲软、汽车厂减产、客户取消造船订单等等。二是信心下降，金融危机面前，投资商看淡投资前景，暂缓或取消投资的现象很普遍。三是信用危机，危机面前银行收缩放贷，一些用户即使有需求也难获得资金。因银行不开信用证，钢材国际贸易也受到很大影响。

 

2、钢厂减产应对需求下降

 

由于需求下降，钢材价格大幅下滑，迫于经营压力，四季度开始，全球各地钢厂开始普遍减产，减产幅度基本在10-30％左右。

 

目前铁矿石合约价120-145美分/干吨度，焦煤合约价300美元/吨；印度铁矿石现货价70美元/吨，中国焦炭现货价1300元/吨；国际废钢现货价100美元/吨左右。不计算各种制造成本和运费，无论是采用现货矿还是合约矿，目前全球高炉钢厂仅铁矿石一项的成本都比电炉钢厂高，因此这就决定了后期减产的钢厂主要是高炉钢厂，而电炉钢厂不存在成本压力（中国除外），后期的开工率仍将维持在高水平。

 

四季度全球高炉钢厂减产幅度大约为20％，可能要持续到明年一季度。高炉钢厂需求下降，加上现货铁矿石、焦炭和废钢价格大幅下跌，因此明年的铁矿石和焦煤合约价格需要大幅下跌，如果参照目前电炉钢厂成本，焦煤和铁矿石需要下跌50％左右。

 

3、电炉钢厂主导市场下跌国际废钢市场已经触底

 

电炉钢厂成本最低，因此现在国际钢材市场是由他们来主导，电炉钢厂引导了市场大幅下跌。土耳其和台湾的方坯出口价格能够跌至300美元/吨（FOB），显然不是高炉钢厂所为。美国纽柯钢公司能够在10月份和11月份连续大幅下调钢材价格，也显示出该公司目前的成本优势。

 

国际废钢价格从年中的600-700美元/吨跌到目前的100美元/吨左右，并不代表电炉钢厂普遍减产，而是钢材价格下跌过程中，他们放缓了采购。高炉钢厂减产影响了废钢需求，美国高炉钢厂的废钢使用率接近30％。

 

国际废钢跌到目前这个价位已经是创了最近几年来的最低水平。废钢保持低价位必将影响社会废钢的收集的积极性；同时工业生产放缓也将导致加工废钢的产量下降；加上马上就要进入冬季，天气因素也不利于社会废钢的收集。因此后期国际废钢供应量将趋于下降，废钢市场有望走稳。最近国际废钢市场也的确有走稳迹象，土耳其和东南亚电炉钢厂的采购采购正在恢复，中国废钢进口也有增加趋势。

 

因此，无论从供应和需求情况分析，还是从市场角度看，目前国际废钢市场已经触底。

 

4、国际钢材市场正在接近底部

 

一旦废钢价格触底，电炉钢厂就没有了继续杀价的空间，土耳其、中东和东南亚这些钢材价位较低的地区有望率先企稳，最近土耳其钢厂已(续)